Hållbarhetsrelaterade upplysningar för traditionell försäkring

EU:s förordning om hållbarhetsrelaterade upplysningar ställer krav på oss i finansbranschen kring hur hållbarhetsinformation ska presenteras. När alla redovisar samma uppgifter blir det enklare för dig som kund att kunna jämföra olika sparandeprodukter utifrån ett hållbarhetsperspektiv.

Publicerad: 2023-01-01  |  Senast uppdaterad: 2025-08-21

Definitionen av hållbar investering enligt förordningen om hållbarhetsrelaterade upplysningar: Med hållbar investering avses en investering i en ekonomisk verksamhet som bidrar till ett miljömässigt eller socialt mål, förutsatt att investeringen inte väsentligen skadar något miljörelaterat eller socialt mål och att de investerade företagen följer praxis för god styrning/bolagsstyrning.

Nedanstående information avser pensionsförsäkring med traditionell förvaltning. I texten nedan benämns denna som ”produkten”. Med ”KPA” avses KPA Tjänstepensionsförsäkring som är en del av Folksamgruppen.

Policy för på vilket sätt hållbarhetsrisker är integrerade i investeringsbeslutsprocessen för produkter med traditionell försäkring i KPA Tjänstepensionsförsäkring

En stor del av det kapital vi förvaltar är våra kunders pensioner och långsiktiga sparande. För att kunna erbjuda våra kunder trygga pensioner och försäkringar behöver vi ha ett långsiktigt perspektiv på våra investeringar. Som ansvarsfull kapitalförvaltare vill vi åstadkomma konkurrenskraftig avkastning och bidra till utvecklingen mot en hållbar värld.

I kapitalförvaltningen väger vi löpande in hållbarhetsrisker i våra investeringsbeslut. Med hållbarhetsrisker menar vi miljörelaterade, sociala eller styrningsrelaterade händelser eller omständigheter som, om de skulle inträffa, skulle ha en faktisk eller potentiell betydande negativ inverkan på investeringens värde. Hållbarhetsrisker kan därmed påverka den traditionella försäkringens avkastning.

Vilka hållbarhetsrisker som kan påverka den traditionella försäkringen beror på vilka tillgångar vi väljer att investera i. Alla tillgångar har någon form av hållbarhetsrisk. Hållbarhetsrisker handlar däremot inte om hur investeringar i sig påverkar miljö och klimat, sociala faktorer eller bolagsstyrningsfrågor. I våra interna styrdokument och governanceprocesser framgår hur hållbarhetsrisker vägs in.

Vår syn är att innehavsbolag som förstår och integrerar hållbarhetsrisker i sin affärsstrategi kommer att vara framgångsrika. Hållbarhetsrisker kan påverka den traditionella försäkringens avkastning om de materialiseras. Innehav i bolag med betydande exponering mot såväl omställnings-, som fysiska klimatrisker, kan medföra en sårbarhet om hållbarhetsriskerna materialiseras och leda till att tillgångarnas värde sjunker. Otillräcklig bolagsstyrning och kontrollstruktur kan till exempel leda till missförhållanden som kan påverka innehavsbolagets aktiekurs negativt. Vi bedömer att integrering av hållbarhetsrisker i investeringsbeslut är avgörande för att uppnå en långsiktigt god avkastning för traditionell försäkring.

Det kapital vi förvaltar består av olika tillgångsslag såsom aktier, fastigheter, ränteplaceringar och alternativa placeringar, till exempel infrastruktur och krediter. I arbetet med hållbarhet ingår att vi tar hänsyn till hållbarhetsrisker i samtliga tillgångsslag. KPA Tjänstepensionsförsäkrings styrdokument relaterade till tillgångsförvaltningen, till exempel placeringspolicy och placeringsriktlinjer, styr på vilket sätt hållbarhetsrisker integreras i investeringsprocessen, 

När vi utvärderar en specifik tillgångs hållbarhetsrisker tittar vi alltså primärt på tre delar: miljömässiga risker, sociala risker och bolagsstyrningsrisker. För tillgångsslaget aktier väljer vi i urvalsprocessen genom screening bort bolag med höga hållbarhetsrisker. Baserat på bolagens ESG-betyg hos en internationellt välkänd dataleverantör och därtill en egen intern, separat analys väljer vi in bolag med högre ESG-betyg och därmed lägre hållbarhetsrisker. Under innehavstiden utvärderar vi hållbarhetsriskerna genom screening och i samband med påverkansdialoger.

För vår direktägda fastighetsportfölj sätter vi tydliga miljömål på energianvändning, koldioxidutsläpp och miljöcertifieringar. Inför en investering gör vi grundliga analyser av både byggnaden och marken den står på utifrån ett miljömässigt perspektiv, i syfte att reducera miljömässiga risker kopplade till både byggnad och mark. Vidare hyr vi inte ut fastigheter åt verksamheter som strider mot våra placeringskriterier, till exempel tobak. Detta är vårt sätt att begränsa risker utifrån ett socialt perspektiv. 

Inom ränteplaceringar reduceras hållbarhetsrisker genom att vi endast investerar i obligationer från ett fåtal utvalda länder samt från överstatliga organisationer som Världsbanken. Hållbarhetsrisker begränsas även för innehaven i bostadsobligationer då dessa är avgränsade till ett fåtal svenska aktörers utlåning till bostadsägare. När det gäller företagsobligationer väljs de emittenter bort som inte lever upp till våra placeringskriterier och innehaven screenas två gånger per år för att säkerställa att inga otillåtna innehav finns. 

Alternativa placeringar är typiskt sett mindre likvida än exempelvis noterade aktier, och görs med en mycket lång tidshorisont. Här ser vi att det i första hand är inför en investering vi kan vara med och reducera risker, genom att säkerställa att den fond eller det bolag vi investerar i uppfyller våra placeringskriterier. I tillägg till det har vi även kontinuerliga möten med innehav för att följa upp hållbarhetsrelaterade risker. 

Hållbarhetsbilagor om traditionell försäkrings miljörelaterade och sociala egenskaper

Traditionell försäkring i KPA Pension främjar miljörelaterade och sociala egenskaper genom att KPA Pensions kapitalförvaltning påverkar och utesluter investeringar i sina investeringsportföljer.

KPA Pension har tagit fram hållbarhetsbilagor som omfattar alla produkter i KPA Pension med traditionell förvaltning. De ger mer information om dessa egenskaper. Informationen presenteras i särskilda mallar som är lika för alla finansmarknadsaktörer.

Traditionell försäkring som främjar miljömässiga och sociala egenskaper

Här finns ytterligare fördjupad information om traditionell försäkrings miljömässiga och sociala egenskaper som ska finnas på webben. EU:s förordning om hållbarhetsrelaterade upplysningar definierar ”hållbar investering” som investering i en ekonomisk verksamhet som bidrar till ett miljömässigt eller socialt mål, förutsatt att investeringen inte väsentligen skadar något miljö- eller socialt mål och att de investerade företagen följer praxis för god bolagsstyrning. 

Nedanstående information avser pensionsförsäkring och produkterna KPA Premiebestämd traditionell försäkring, KPA Förmånsbestämd traditionell försäkring samt KPA Trygg utbetalning. I texten nedan benämns den enskilda produkten som ”produkten”. Med ”KPA Pension” avses KPA Tjänstepensionsförsäkring som är en del av Folksamgruppen.

(a) Sammanfattning

Sammanfattning av hållbarhetsrelaterade upplysningar för traditionell försäkring (pdf)

(b) Inga mål för hållbar investering

Miljömässiga och sociala egenskaper

Produkten främjar miljörelaterade och sociala egenskaper, men har inte hållbara investeringar som mål.

Även om produkten inte har hållbara investeringar som mål kommer produkten ha en minimiandel på 5 procent hållbara investeringar med ett miljömål i ekonomiska verksamheter som inte anses vara miljömässigt hållbara enligt EU-taxonomin. Det innebär att produkten kommer att ha tillgångar om minst 5 procent som bidrar till ett miljömål men som inte har ett krav på sig att vara investeringar som är förenliga med EU-taxonomin. Se avsnitt e) Andel av investeringar, nedan för mer detaljer.

För att anses vara en hållbar investering enligt förordningen om hållbarhetsrelaterade upplysningar räcker det inte att investeringen har bidragit till ett miljömål eller ett socialt mål utan det krävs också att investeringen inte orsakar någon betydande skada på något annat miljömål eller socialt mål. Det är ett krav på skadebegränsning för investeringen. För att bedöma detta ska indikatorerna för negativa konsekvenser för hållbarhetsfaktorer beaktas.

KPA har beaktat indikatorer för negativa konsekvenser för hållbarhetsfaktorer för de hållbara investeringarna med ett särskilt fokus på följande: utsläpp av växthusgaser, växthusgasintensitet, fossila investeringar, överträdelser av internationella bolagsstandarder, ojusterad löneklyfta mellan könen, exponering mot kontroversiella vapen och ojämn könsfördelning i styrelser.

KPA:s uteslutande kriterier, där KPA bland annat exkluderar verksamheter inom tobak, kommersiell spelverksamhet, vapen, alkohol och pornografi minskar riskerna för att investeringarna ska göra någon betydande skada på sociala mål.

KPA screenar löpande placeringsportföljen för att säkerställa att tillgångarna inte strider mot bolagets placeringskriterier. Screeningen, som Swedbank Robur genomför och rapporterar till KPA, genomförs minst fyra gånger per år, dels utifrån kontroversiella produkter och branscher som exkluderas av KPA:s uteslutande kriterier, dels utifrån internationella normer och konventioner.

I det senare fallet utgår KPA bland annat från FN:s Global Compact, OECD:s riktlinjer för multinationella företag samt andra ramverk som placeringskriterier och ägarpolicy lutar sig mot.

KPA:s uteslutande kriterier, reducerar riskerna för att investeringarna ska göra någon betydande skada på sociala mål. I tillägg till det följer KPA löpande samtliga indikatorer för negativa konsekvenser för hållbarhetsfaktorer för att säkerställa att de hållbara investeringarna inte orsakar betydande skada för några miljörelaterade eller sociala mål.

KPA:s påverkande kriterier och ägarpolicy innebär att KPA som ägare hela tiden ska verka för att portföljtillgångarna bedriver sina verksamheter i linje med FN:s Global Compact och OECD:s riktlinjer för multinationella företag.

I de fall KPA upptäcker att något innehav har gjort en överträdelse av dessa ramverk analyseras fallet med hjälp av bland annat data från externa dataleverantörer. KPA inleder sedan en incidentdialog med det aktuella innehavet i de fall det bedöms vara påkallat. Dessa incidentdialoger fokuserar på innehav som allvarligt och strukturellt bryter mot internationella konventioner, och avslutas först så snart en tydlig förbättring har påvisats från det aktuella bolaget.

Om utfallet av dialogen däremot är negativt och inga påverkansaktiviteter bedöms vara framgångsrika kan avyttring av innehavet bli aktuellt. På så sätt säkerställer KPA att de hållbara investeringarna driver sina respektive verksamheter i linje med FN:s Global Compact och OECD:s riktlinjer för multinationella företag.

De hållbara investeringarna överensstämmer med OECD:s riktlinjer för multinationella företag och FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter, däribland principerna och rättigheterna i de åtta grundläggande konventionerna som anges i Internationella arbetsorganisationens (ILO) deklaration om grundläggande principer och rättigheter i arbetslivet och i det internationella regelverket för mänskliga rättigheter.

KPA:s placeringskriterier och ägarpolicy baseras bland annat på de två ramverken. Utöver den screening som genomförs av Swedbank Robur fyra gånger per år utför även KPA en egen screening två gånger årligen. KPA analyserar även indikatorer för negativa konsekvenser för hållbarhetsfaktorer. Genom detta förfarande säkerställer därmed KPA att produktens hållbara investeringar faktiskt är förenliga med dessa två ramverk.

(c) Den finansiella produktens miljörelaterade och sociala egenskaper

KPA har sedan 2001 både uteslutande och påverkande placeringskriterier som styr kapitalförvaltningen och vilka tillgångar produkten investerar i. KPA utesluter investeringar i bland annat tobak, pornografi, vapen och andra branscher och bolag vars verksamheter strider mot brett förankrade värderingar hos KPA:s kundgrupper. KPA:s inställning är i första hand att inte välja bort investeringar, utan att försöka påverka så många som möjligt att bli bättre på att ta ansvar för klimat, miljö och mänskliga rättigheter.

Som framgår under avsnitt b) grundar sig KPA:s påverkande kriterier bland annat på FN:s Global Compact och OECD:s riktlinjer för multinationella företag. KPA:s påverkansarbete bedrivs bland annat via bolagsstämmor, investerarsamarbeten och i direkt dialog med produktens innehav. Dessa dialoger förs både i egen regi och tillsammans med andra investerare.

Miljörelaterade egenskaper

KPA:s påverkande kriterier innebär bland annat att KPA genom produktens placeringar aktivt påverkar innehaven att systematiskt arbeta med att reducera sin negativa påverkan på miljön.

KPA är, som en del av Folksamgruppen, en av medgrundarna till UN Convened Net Zero Asset Owner Alliance (AOA), vilket innebär ett åtagande om att KPA:s investeringar inom samtliga produkter ska visa nettonoll utsläpp av växthusgaser senast 2050 – det vill säga i linje med målen i Parisavtalet. Detta långsiktiga klimatmål omfattar produktens samtliga tillgångsslag: aktier, räntebärande instrument, direktägda fastigheter samt alternativa investeringar.

KPA har, tillsammans med Folksamgruppen, även utvecklat särskilda delmål på femårsbasis som bland annat rör koldioxidavtrycket för portföljerna samt klimatarbetet hos de innehav som är mest utsläppsintensiva. Fram till 2025 minskade koldioxidavtrycket för KPA:s portfölj i linje med det övergripande målet till 2050. Samtidigt uppnådde KPA, tillsammans med Folksamgruppen, även delmålet om att minst 50 procent av de 86 största utsläpparna skulle anta ett vetenskapligt förankrat klimatmål (Science Based Target, SBT) senast 2025.

Under 2024 beslutade KPA, tillsammans med Folksamgruppen, om nya delmål som gäller mellan 2025–2030. Dessa delmål handlar fortsatt både om investeringarnas koldioxidavtryck samt om de mest utsläppsintensiva företagens omställningsarbete och klimatmål. I tillägg ingår en del i påverkansmålet om att företagen även ska säkerställa att klimatomställningen görs på ett sätt så det respekterar människors arbete och vardag, så kallad “just transition”.

Sociala egenskaper

När det gäller sociala frågor innefattar KPA:s arbete som ägare bland annat att KPA genom produktens investeringar aktivt ska påverka innehaven att systematiskt arbeta med grundläggande arbetsrättsliga frågor för de anställda, exempelvis rörande barnarbete, tvångsarbete, diskriminering, föreningsfrihet och kollektiva förhandlingar. Vi, KPA, ska även aktivt påverka produktens innehav att bidra till ekonomisk tillväxt i de länder de är verksamma i, för att därmed lämna ett bidrag till mänskliga rättigheter i vid bemärkelse. KPA vill att produktens innehav tar ansvar för samtliga led i deras värdekedjor, och att de har regler och policys på plats för att säkerställa sunda arbetsvillkor både för anställda samt leverantörer och underleverantörer. KPA ska också genom sina placeringar i produkten aktivt förebygga alla former av mutor och bestickning i sina affärsrelationer.

(d) Investeringsstrategi

KPA:s investeringsstrategin följer av bolagets placeringspolicy och investeringsriktlinjer. KPA:s mål är att erbjuda en konkurrenskraftig avkastning och samtidigt vara en ledande aktör inom ansvarsfull kapitalförvaltning. För att lyckas med detta arbetar KPA kontinuerligt, inom ramen för investeringsbeslutsprocessen, utifrån följande tre huvudprinciper:

  • Ansvarsfull riskstyrning, vilket innebär att KPA försöker hitta en bra balans mellan trygghet och möjlighet till avkastning.
  • Ansvarsfulla investeringar, vilket innebär hur och var KPA faktiskt investerar, och vad KPA inte investerar i. Hållbarhet genomsyrar alla investeringsbeslut och KPA gör även riktade investeringar i exempelvis gröna och sociala obligationer.
  • Ansvarsfullt ägande, vilket innebär hur KPA arbetar med hållbarhetsfrågor och ägarstyrning i de tillgångar som förvaltas.

Hållbarhet är en helt integrerad del av KPA:s investeringsbeslutsprocess. Arbetet styrs utifrån placeringskriterierna, KPAs principer för aktieägarengagemang samt ägarpolicy. De bindande delarna i strategin som används för att välja investeringar som uppnår de miljörelaterade och sociala egenskaperna utgörs av de uteslutande och påverkande placeringskriterierna.

De uteslutande kriterierna hindrar KPA från att investera i följande verksamheter:

KPA Pension utesluter

Toleransnivåer
Vapen <5 % av omsättningen 
Tobak

<5 % av omsättningen (tillverkning),

<5 % av omsättningen (distribution)  
Alkohol <5 % av omsättningen  
Kommersiellt spel <5 % av omsättningen  
Pornografi 0 % av omsättningen  
Icke-medicinsk cannabis <5 % av omsättningen  
Utvinning av kol <5 % av omsättningen  
Kolanvändning i energibolag <30 % av omsättningen  
Oljesand <10 % av omsättningen  

KPA:s mål är i första hand inte att välja bort investeringar, utan påverka så många som möjligt att bli bättre på att ta sitt ansvar för klimat och miljö, mänskliga rättigheter och mot korruption. KPA:s påverkande kriterier grundar sig bland annat på FN:s Global Compact liksom OECD:s riktlinjer för multinationella företag, och delas upp i tre delar.

Miljö- och klimatkriterium:
KPA ska genom sina placeringar aktivt påverka produktens innehav att systematiskt arbeta med att reducera sin negativa påverkan på miljön.

Kriterium för mänskliga rättigheter:
KPA ska genom produktens placeringar aktivt påverka innehaven att systematiskt arbeta med grundläggande arbetsrättsliga frågor för de anställda.

Kriterium mot korruption:
KPA ska genom produktens placeringar aktivt påverka innehaven att systematiskt förebygga alla former av mutor och bestickning i sina affärsrelationer.

Nedan är investeringsstrategin närmare beskriven utifrån tillgångsslag.

Börsnoterade aktier

Produktens svenska aktieportfölj består av ett urval av de största och mest handlade aktierna på Stockholmsbörsen. Produktens utländska aktieportfölj utgörs av stora och medelstora bolag världen över.

Principen är att KPA exkluderar alla bolag och sektorer som strider mot våra uteslutande kriterier. Därefter väljs de bolag in som har högst ESG-betyg relativt de övriga bolagen i samma sektor. ESG-betyget utvärderar hur väl investeringen har presterat inom områdena miljö, socialt ansvar och bolagsstyrning. Bolagens ESG-betyg inhämtas från en internationellt erkänd leverantör av hållbarhetsdata.

Räntebärande instrument

KPA har beslutat att endast investera i statspapper från ett fåtal länder samt ett antal överstatliga organisationer såsom Världsbanken. Investeringar i företagsobligationer godkänns även ur ett hållbarhetsperspektiv  och omfattas av samma investeringsstrategi som börsnoterade aktier.

Alternativa investeringar

KPA investerar i direkta och indirekta alternativa investeringar (ex. onoterade aktier). För investeringar där KPA endast blir indirekt ägare till innehav (exempelvis fondinvesteringar) sker ett rigoröst arbete innan investeringen genomförs för att säkerställa att förvaltaren  har ett kontraktuellt åtagande att följa våra placeringskriterier.

Vid en direkt investering görs även en genomgående granskning av verksamheten i det potentiella bolaget.

Hållbarhetsarbetet i våra alternativa investeringar följs upp och diskuteras årligen vid möten tillsammans med våra investeringsobjekt.

Fastigheter

KPA:s fastighetsverksamhet präglas av ansvarsfulla investeringar och ansvarsfullt ägande. Med det menar KPA att ett miljömedvetet och socialt hållbart förhållningssätt genomsyrar hela fastighetsorganisationen.

KPA sätter tydliga miljömål på lång och kort sikt inom tre utvalda fokusområden; energi och klimat, miljöcertifieringar och gröna hyresavtal. Alla fastigheter omfattas, precis som alla tillgångsslag, av KPA:s etiska investeringskriterier.

KPA:s hantering för att bedöma praxis för god styrning i bolagen som produkten investerar i baserar sig på ägarpolicyn, som i sin tur grundar sig på FN:s Global Compact samt OECD:s riktlinjer för multinationella företag. Här ingår exempelvis frågor som rör styrelsens sammansättning och arvoden till styrelse och ledande befattningshavare.

Mot bakgrund av ovan analyserar KPA innehaven i aktier, företagsobligationer samt alternativa investeringar för att säkerställa att de följer praxis för god styrning. KPA mäter även överträdelser av dessa två ramverk respektive avsaknad av efterlevnadsmekanismer. KPA bedriver vidare ett aktivt påverkansarbete i dessa innehav för att på så vis säkra en god bolagsstyrning.

KPA:s ägarpolicy säger bland annat att ägarstyrningen i svenska bolag i huvudsak ska baseras på vad som föreskrivs i Svensk Kod för Bolagsstyrning (Koden). Syftet med Koden är att stärka förtroendet för de svenska börsbolagen genom att främja en positiv utveckling av bolagsstyrningen i dessa bolag. Koden kompletterar lagstiftning och andra regler genom att ange en norm för god bolagsstyrning på en högre ambitionsnivå. För utländska bolag ska KPA utgå från de tankar och resonemang som ligger bakom Koden, om det inte finns skäl att göra nationella avvikelser i linje med god sed inom bolagsstyrning.

Sammantaget bidrar KPA:s ägarpolicy, påverkande kriterier samt övergripande påverkansarbete inom detta område till att säkra att de ovan angivna innehaven i produkten följer praxis för god bolagsstyrning.

(e) Andel av investeringar

KPA investerar i aktier, räntebärande instrument, direktägda fastigheter samt alternativa investeringar. Produkten har en minimiandel på >99% av investeringar som används för att uppfylla de miljörelaterade och sociala egenskaperna som främjas av produkten. Den resterande andelen rör handel i olika derivatinstrument.

KPA har en minimiandel hållbara investeringar med miljömål om 5 procent, som inte är förenliga med EU-taxonomin och har för närvarande inte någon miniminadel hållbara investeringar som är förenliga med EU-taxonomin. Du kan läsa mer om tillgångsallokeringen i hållbarhetsbilaga innan avtal ingås, som finns på denna webbsida under ”Hållbarhetsrelaterade upplysningar för traditionell försäkring”.

(f) Övervakning av miljörelaterade och/eller sociala egenskaper

KPA genomför årligen flera analyser av investeringarna i produkten. Denna så kallade screening är en kontroll och genomförs utifrån KPA:s placeringskriterier, för att säkerställa att produktens tillgångar främjar de miljörelaterade och sociala egenskaperna.

KPA genomför även så kallade normbaserade screeningar för att se om några innehav har gjort överträdelser av exempelvis FN:s Global Compact, OECD:s riktlinjer för multinationella företag eller några andra ramverk som våra placeringskriterier och ägarpolicy lutar sig mot. Resultatet av denna screening har använts för att kartlägga vilka bolag som ska omfattas av påverkansarbete inom klimat och miljö, mänskliga rättigheter och anti-korruption. Detta för att fortlöpande övervaka att de miljörelaterade och sociala egenskaperna uppfylls.

KPA använder sig primärt av följande hållbarhetsindikatorer för att mäta hur tillgångarna i produkten uppfyller de miljörelaterade och sociala egenskaperna:

  • Utsläpp av växthusgaser

  • Investeringsobjektens växthusgasintensitet

  • Exponering mot företag verksamma inom fossila sektorn

  • Utvärdering av investeringsobjektens klimatmål

  • Överträdelser av principerna i FN:s Global Compact och OECD:s riktlinjer för multinationella företag

  • Avsaknad av processer för att övervaka efterlevnaden av FN:s Global Compact och OECD:s riktlinjer för multinationella företag

  • Ojusterad löneklyfta mellan könen och jämnare könsfördelning mellan styrelserna.

  • Uteslutning av investeringar som ger exponering mot kontroversiella vapen

  • Uteslutning av investeringar i bolag som producerar eller distribuerar icke-medicinsk cannabis

  • Uteslutning av investeringar i bolag inom spelindustrin

  • Uteslutning av investeringar i bolag som producerar eller distribuerar tobak

  • Uteslutning av investeringar i bolag som producerar pornografi

Hållbarhetsindikator 1-3 säkerställer att produktens tillgångar har ett pågående klimatomställningsarbete och att produktens tillgångar tillsammans med KPA:s övriga tillgångar ligger i fas med KPA:s långsiktiga nettonollmål till 2050. Med hjälp av data från externa leverantörer av hållbarhetsdata samt rapporterad data från företagen, genomför KPA en analys för att säkerställa att bolagen lever upp till de krav som tagits fram i en specifik process som rör innehav i olje- och gasbolag.

Arbetet mot nettonoll utsläpp i aktieportföljen sker via påverkansdialoger, där KPA följer upp att delmålen som satts inom ramen för Nettonollalliansen uppnås, hållbarhetsindikator 4. 

KPA deltar i ett antal valberedningar och arbetar där för att säkerställa att styrelsernas kompetens är ändamålsenlig för respektive bolags framgång. En viktig fråga för valberedningsarbetet är också att styrelsens ledamöter har en mångfald vad gäller kompetens, bakgrund och kön, hållbarhetsindikator 7.

Vid flera tillfällen kontrolleras också om produktens tillgångar i form av aktier innehåller otillåtna innehav, genom att matcha listan med innehav mot listan med otillåtna bolag och att investeringarna följer de uteslutande placeringskritieringerna, hållbarhetsindikator 8-12.

Därutöver följer investeringarna även de påverkande kriterierna som rör klimat och miljö, mänskliga rättigheter samt anti-korruption. KPA har under referensperioden screenat efter avvikelser. I de fall avvikelser har upptäckts så har en påverkansdialog inletts i de fall det har varit påkallat.  Om påverkansarbete inte är framgångsrikt har KPA möjlighet att avyttra det aktuella innehavet.

KPA stämmer årligen av hållbarhetsindikatorerna för att mäta hur produkten uppnår de miljörelaterade och sociala egenskaperna. Resultatet redovisas i hållbarhetsbilaga årlig information. KPA gör även en jämförelse över tid för att följa utvecklingen.

(g) Metoder

Metoden för att mäta hur de hållbarhetsrelaterade egenskaperna uppfylls är att löpande screena produktens investeringar utifrån placeringskriterierna samt genom att årligen analysera datan från KPA:s mätningar av indikatorer för huvudsakliga negativa konsekvenser för hållbarhetsfaktorer. Resultatet av dessa analyser används för att kunna bedöma vilka bolag som inte längre uppfyller KPA:s placeringskriterier samt vilka bolag som ska omfattas av KPA:s påverkansarbete. Påverkansarbetet syftar till att produktens tillgångar ska ta större ansvar för klimat och miljö, sociala frågor och mänskliga rättigheter och  antikorruption.

KPA:s metod är även att årligen mäta och analysera resultatet från hållbarhetsindikatorer.

För mer detaljer, se avsnitt f), Övervakning av miljörelaterade och/eller sociala egenskaper, ovan.

(h) Datakällor och databehandling

KPA använder primärt två leverantörer av hållbarhetsdata. Båda organisationerna är internationellt etablerade, med lång erfarenhet av att genomlysa noterade bolags hållbarhetsprofil.

KPA använder hålbarhetsindikatorerna för att analysera och säkerställa att egenskaperna nås.

Utöver detta genomför KPA kontinuerliga mätningar av en rad andra hållbarhetsparametrar, exempelvis mäts hur stor andel av portföljernas mest utsläppsintensiva innehav som har satt vetenskapligt förankrade klimatomställningsmål.

  • MSCI ESG Analysverktyg - bland annat CO2 data, hållbarhetsbetyg, portföljscreener
  • Sustainalytics - data relaterat till EU Sustainable Finance, löpande screening och hållbarhetsbetyg, tematiska projekt och engagemang
  • Bloomberg - KPA har tillgång till Bloombergs databaser och information
  • NGOs - KPA använder data och rapporter från NGOs som exempelvis ShareAction och Greenpeace i bolagsdialoger och i det strategiska arbetet
  • Glass Lewis - Röstningsrådgivare och röstningsombud för utländska bolagsstämmor
  • Swedbank Robur - Bland annat löpande screening och diskussionspartner
  • Morningstar – Data relaterat till fonder

(i) Begränsningar för metoder och data

KPA är i stor utsträckning helt beroende av kvaliteten på data från externa dataleverantörer. I vissa fall finns fortfarande mycket begränsat dataunderlag, vilket då återspeglas i den information som KPA kan rapportera.

I de fall bristfälliga dataunderlag finns berättar KPA det tydligt när informationen presenteras. I de fall en specifik aktie eller annan tillgång analyseras, används alltid information från flera olika datakällor. På så vis kan KPA skapa en egen uppfattning av den aktuella tillgången, baserat på flera olika källor.

(j) Due diligence

KPA har arbetat med hållbara investeringar i över 20 år och har utarbetat en gedigen process för att välja ut vilka tillgångar som kan bli aktuella för investering. Läs mer om hur processen ser ut för olika tillgångsslag nedan.

Aktier

Hållbarhet är en helt integrerad del av vår aktieinvesteringsprocess. Arbetet styrs utifrån våra etiska placeringskriterier, våra principer för aktieägarengagement samt ägarpolicy. Vår svenska aktieförvaltning består av ett urval av de största och mest handlade aktierna på Nasdaq Stockholm. Vår utländska aktieportfölj utgörs av stora och medelstora bolag världen över. KPAs svenska respektive utländska aktieportfölj konstrueras enligt följande förfarande:

Svenska aktieportföljen

Bolagen i KPA:s investeringsunivers, det vill säga den grupp av bolag KPA har möjlighet att investera i, screenas utifrån KPA:s uteslutande placeringskriterier, för att på så vis sortera bort de bolag som inte uppfyller våra kriterier. Av de bolag som blir kvar väljs sedan drygt 50 bolag ut enligt en ”bäst i klassen”-princip, baserat på bolagens ESG-betyg. ESG-betyg för samtliga bolag i investeringsuniverset hämtas in, därefter exkluderas bolag med betyg BBB och lägre samtidigt som KPA väljer in bolagen med högst ESG-betyg. I nästa steg görs en intern, separat hållbarhetsanalys av KPA:s team för ansvarsfullt ägande, varpå eventuella ytterligare bolag som KPA har klassat som icke investerbara exkluderas. Utöver ovan steg ska även koldioxidavtrycket från portföljen, mätt som bolagens utsläpp (scope 1 + 2) dividerat med bolagets omsättning (USD) och viktat utifrån företagets storlek i portföljen, vara lägre än koldioxidavtrycket i vårt investeringsunivers. Dessutom ska portföljens ESG-betyg vara högre än motsvarande genomsnittsbetyg för bolagen i vårt investeringsunivers. När portföljerna är sammansatta screenas de löpande med hjälp av KPA:s externa leverantörer av hållbarhetsdata, för att säkerställa att innehaven fortsätter att uppfylla våra placeringskriterier. Dessutom arbetar KPA löpande med proaktivt påverkansarbete enligt KPA:s påverkande placeringskriterier.

Utländska aktieportföljen

  • Bolagen i investeringsuniverset screenas utifrån KPAs uteslutande placeringskriterier, för att på så vis sortera bort de bolag som inte uppfyller kriterierna.
  • Av de bolag som blir kvar väljs sedan drygt 500 bolag ut enligt en ”bäst i klassen”-princip, baserat på bolagens ESG-betyg. ESG-betyg för samtliga bolag i investeringsuniverset hämtas in, därefter exkluderas bolag med betyg CCC. I energisektorn (GICS Sector Name: Energy) är emellertid endast bolag som har A eller högre i totalt ESG-betyg tillåtna, vilket innebär att energibolag med betyg lägre än A sorteras bort.
  • I nästa steg tas ytterligare 20 procent av alla bolag i varje sektor bort, baserat på bolagens ESG-betyg. Om 20 procent eller fler redan är borttaget till följd av steg 1 och 2 ska inte fler bolag tas bort. Bolag med samma betyg ska behandlas lika, vilket innebär att samtliga bolag med samma betyg ska tas bort – även om det leder till att mer än 20 procent tas bort.
  • Utöver ovan steg ska även koldioxidavtrycket från portföljen, mätt som bolagens utsläpp (scope 1 + 2) dividerat med bolagets omsättning (USD) och viktat utifrån företagets storlek i portföljen, maximalt uppgå till 50 procent av koldioxidavtrycket i vårt investeringsunivers.

När portföljerna är sammansatta screenas de löpande med hjälp av våra externa leverantörer av hållbarhetsdata, för att säkerställa att innehaven fortsätter att uppfylla placeringskriterierna. Dessutom arbetar KPA löpande med proaktivt påverkansarbete enligt KPAs påverkande placeringskriterier.

Räntebärande instrument

Räntor, liksom alla tillgångsslag, omfattas av våra etiska investeringskriterier och därmed sker en bedömning av emittenters lämplighet utifrån ett hållbarhetsperspektiv inför varje ny investering och prövas årligen. KPA söker aktivt investeringsalternativ utifrån ett hållbarhetsperspektiv och investerar endast i ett fåtal länder. KPA har sedan 2016 fokuserat på tematiska investeringar i gröna obligationer samt i hållbara (ex. sociala) obligationer från överstatliga organisationer som Världsbanken.

KPA investerar endast i gröna obligationer som uppfyller Green Bond Principles, vilket bland annat reglerar innehåll och rapportering av de projekt som finansieras utifrån ett hållbarhetsperspektiv.

KPA för löpande hållbarhetsdialoger med utgivarna av de ränteinstrument vi investerar i. Hur dessa diskussioner ser ut skiljer sig åt mellan olika investeringar.

Vår utgångspunkt är alltid att välja diskussionsfrågor utifrån en väsentlighetsanalys, där vi initialt försöker identifiera vilka frågor som är mest relevanta för den aktuella utgivaren.

Alternativa investeringar

KPA:s investeringskriterier omfattar samtliga tillgångsslag, inklusive alternativa investeringar. Processen för hur investeringen hanteras i praktiken skiljer sig åt beroende på om det är en direkt eller indirekt investering. För investeringar där KPA endast blir indirekt ägare till innehav (dvs. fondinvesteringar) sker ett rigoröst arbete innan investeringen genomförs för att säkerställa att KPA och Folksamgruppen har ett kontraktuellt åtagande från förvaltaren att följa våra etiska placeringskriterier.

Det innebär att fonden förbjuds att göra investeringar i strid med de uteslutande kriterierna, samt åtar sig att följa de påverkande kriterierna i sin ägarstyrning. Vi genomför även en granskning av relevant dokumentation och processer inför en investering.

Vid en direkt investering görs – utöver att säkerställa att investeringsobjektet uppfyller våra placeringskriterier – även en genomgående granskning av verksamheten i det potentiella bolaget.

Hållbarhetsarbetet i våra alternativa investeringar följs upp och diskuteras årligen vid möten tillsammans med våra investeringsobjekt. För detta ändamål har vi tagit fram en checklista, en ESG questionnaire, baserad på underlag från Principles for Responsible Investment (PRI) som vi utgår ifrån vid dessa möten.

I de fall denna diskussion lämnar frågetecken kring investeringsobjektets hållbarhetsarbete följer vi upp detta.

(k) Policyer för aktieägarengagemang

Hållbarhet är en helt integrerad del av KPA:s investeringsbeslutsprocess. Arbetet styrs utifrån KPA:s placeringskriterier, principer för aktieägarengagemang samt ägarpolicy.  De bindande delarna i strategin som används för att välja investeringar som uppnår de miljörelaterade och sociala egenskaperna utgörs av uteslutande och påverkande placeringskriterier.

Företag och branscher skiljer sig åt i sina affärsmetoder och hur de hanterar olika utmaningar. KPA:s avdelning för Ansvarsfullt ägande fokuserar därför på respektive portföljbolags mest väsentliga hållbarhetsfrågor, vilket innebär att fokus för vårt påverkansarbete skiljer sig mellan olika investeringar.

(l) Valt referensvärde

Produkten följer inget jämförelseindex.